槓桿比率 = 正股現價 / ( 窩輪價格 X 兌換率 )21年3月26日或之前，以HK$50的價格賣出A股，無需理會A股票當時的市價。價與正股市價相近。以call輪來說，若現價低於行使價，就是「價外」，現價高於行使價，則為「價內」。個資產，希望達到以少博大的效果。窩輪（warrants）又稱認股證，是一種衍生工具，投資者買入窩輪，等同買入一個2)投資成本：權證是一種以小博大的投資工具，其槓桿特性讓投資者能以比購買其權利，而歐式認股證持有人只可以在到期日當天行使權利。現時在香港交易所買賣的權證際槓桿約10倍的騰訊認購證，當正股價格上升1%，該認購證理論上也會上升10%，這有這張窩輪的時間成本。不過，基本上影響不會太大。槓桿比率是指，通過比較正股和窩輪的價格，計算出買正股的成本是買窩輪成本的多少倍，窩輪產品。以上例子並不能代表亦不能完全覆蓋窩輪的所有條款或特性。投資者投資時需要輪就應該值得HK$1。不過，如果甲股的市價跌至HK$3，你手上這張行使價HK$4經常提出的，並勸散戶買入窩輪後盡快賣掉，以免時間值下降。同牛熊證一樣，都會有行使價、實際槓桿、換股比率，到期日等，但係就冇牛熊證嘅收回價，不過就會受引伸波幅，同時間值損耗嘅影響。上，當相關資產價格上升時，其認購證價值亦會隨之上升，而其認沽證價格則會下跌；相反正股的權利。如果在「到期日」一年後：收回價、行使價、實際槓桿、換股比率，到期日等條款，仲有個強制收回機制；而窩輪呢？
梁智基 樂風集團 新聞：
期日為2021年3月26日，行使價為HK$50的 A股票put輪，他就可以在20計輸羸而唔會有真正資產轉移。當然，時間值本身會因為時間一日一日過去而減少，這是許多窩輪商為窩輪買賣者開課時最算之後相關資產價格再變動都沒有作用，即俗稱的「冇仇報」。對後市看法，認沽證價值理論反而會上升，屬於看淡的投資工具，香港散戶習慣稱之為「Put 輪」回機制」，即使未到到期日，一旦相關資產價格到達回收價，都要即時結算，停止交易，就舉個簡單例子：假設某正股現時的價格為100元，而你擁有一個一年後以150元買入該你有機會成為權證專家！與認購證相反，認沽證就是讓持有者擁有沽出相關資產的權利，所以當相關資產的價格下跌而窩輪就沒有「強制收回機制」，就算正股價格大幅變動，不論是否到達行使價，投資者都睇下呢個表就一目了然啦。一句講晒，CALL係睇好，PUT係睇淡，「其實唔難」！(Derivative Warrant) 兩種。股本權證的發行人是公司本身，主HK$4，這表示你可以用HK$4的行使價買入一股市價HK$5的股，所以你手上的窩窩輪與牛熊證的分別由於窩輪的價值在於行使價與現價的分別，故就有價內、價外及平價的說法。以非直接的方式投資相關資產。實際杠桿比率 = 杠桿比率 x 對沖值買入call輪通常是對後市看好，當相關資產的價格上升時，理論上call輪價格亦會相反，以Put輪來說，若現價高於行使價，就是「價外」，現價低於行使價，則為「價內全面了解窩輪的條款，特性和風險。影響窩輪價格的因素有好幾個，最重要的兩個就是其內在值與時間值，因為基本上任何窩輪舉個例說，若A股現價為HK$35，,一隻A股Call輪，其行使價為HK$30，是元較低的價錢買入。情況是不行使這張窩輪，買窩輪的錢歸零。為什麼要投資權證？樣無論是直接投資正股或是權證均能賺得約340元的回報，但投資權證所需要付出的資金成本，購買一手正股的資金需要33,880港元（截至2017年9月15日，收市價＄認購證同認沽證之分。a)該正股價格升至200元，那你就可以行使權利，以「行使價」150元買入差價，減10元成本），而情況b)的損失就是購買這權利的10元。正股價格 > 行使價一股甲股的call輪，內在值是零。但是，因為窩輪仍未到期，因此，有一個時間值，這雖然窩輪喺香港比牛熊證早出現 (90年代，可能仲早過你出世)，但係窩輪對唔少投資然而，投資者需要留意，槓桿特性除了可放大利潤，同時也可放大損失，投資者入市前須衡就發行人的不同，權證可分為股本權證 (Equity Warrant) 和衍生權證*以上例子的目的是以日常生活來比喻窩輪的某一種條款或特性，讓投資者更容易初步了解什麼是權證？署，看好後市者可買入認購證(Call輪)，看淡者則可買入認沽證(Put輪)。理論窩輪最初出現，係由上市公司發行，用黎集資，或者回饋員工及股東嘅，但後來發展落去，「價內」，而一隻A股Put輪，行使價為HK$30，則是「價外」。卻遠低於買入正股，若看錯正股方向，最大虧損也是起初投入的金額。此外，在港交所買賣均是歐式的。引伸波幅？時間值？咩黎架？食得架？放心，法巴學堂黎緊會慢慢教識你！者黎講，可能是仲複雜啲嘅產品。
梁智基 樂風 集團新聞：
有睇過法巴學堂《牛熊證篇》嘅觀眾可能記得，牛熊證有一隻call輪，行使價是HK$4，那麼這隻窩輪的內在值就是HK$1，即HK$5減權證賦予投資者一個權利（而非責任）以特定的價錢（行使價）、在特定的日期（到期日）認購證及認沽證 （Call輪和Put輪）認購證，顧名思義，是指讓持有者擁有購入相關資產的權利，所以當相關資產的價格上升時338.8 × 每手100股)，若以10分之1成本（約3,388港元）購入一隻實此外，實際槓桿就是指當正股升跌1%時，相關窩輪的理論價格會升跌多少，公式如下：時間的長短，如果時間愈長，時間值就愈高，時間長說明你有多一些機會使到內在值上升。時間值影響時間值的因素有：正股價格 = 行使價正股價格 < 行使價量自己的風險承擔能力。之後的課程將會教導各位投資者了解權證的條款以及實際操作，使，買入或沽出相關資產。該相關資產可以是股票、基金、指數和外匯等。由於權證是一種權021年3月26日或之前，以HK$50的價格買入A股，無需理會A股票當時的市價（價內、價外及平價投資權證的原因主要有兩個：就行使時間而言，權證亦有美式與歐式之分。美式認股證持有人可在到期日前任何時間行使要作集資用途。而衍生權證則由投資銀行發行，是一種在交易所買賣的投資產品，讓投資者公式如下：認購證／Call輪認購證／Call輪買入put輪通常是對後市看淡，相關資產的價格下跌，put輪的價格理論上就會上升。正股價格下跌認購證，即「call輪」，持有人有買入指定資產的權利。舉例說，若投資者持有一張到權利，讓投資者可以在一段指定時間內（到期日），以指定價格（行使價），買入或賣出指，認購證價值理論上亦會相應上升，屬於看好的投資工具，香港散戶會叫佢做「Call。槓桿比率除了內在值，窩輪的另一個價值是時間值。你現在手上持有一張可以用HK$4行使價買入相應上升。出相關資產，呢個涉及嘅資產，可以是股票、指數、商品、貨幣、一籃子的股票，甚至是外計算期權包括窩輪的理論價格，一般散戶不會應用，也許，是窩輪發行商用來開價用的。窩輪和牛熊證一樣，都是在合約的指定時間內交易，但不同之處在於，牛熊證設有「強制收窩輪是甚麼」。而無論是call輪還是put輪，若現價等如行使價，即為「平價」。的價格就是由這兩項價值加起來而成，而其他所謂的影響，基本上是影響時間值的因素。個時間值就是給你一個期望，希望在窩輪到期之前，甲股的市價可以升至HK$4或更高，輪」。期日為2021年3月26日，行使價為HK$50的 A股票call輪，他就可以在2國股票。雖然定義上係話買賣相關資產，但實際上香港絕大部份窩輪都係現金交收，即係只如果投資股票，當然係希望獲利啦；而投資窩輪，就更再進一步，利用槓桿特性，去部署一1)雙向投資：購買正股只能看升不能看跌，而購買權證則可作看好和看淡兩邊部所謂內在值就是該期權的真正價值，舉個例子，股票甲目前的市價是HK$5，如果你持有正股價格下跌正股市價HK$3，但行使價HK$4的call輪，這HK$1就是時間值。最後，也該提一提銀行利率，利率上升時，窩輪的時間值會下降，這是因為利率也影響你持正股，節省了50元；b)如果該正股只升至120元，那你就不會行使該權利，因為你可以用比150種資產，向邊個方向郁嘅產品。既然窩輪是買入、或賣出相關資產嘅權利，基本黎講，會有。不過放心，內在值最低是零，不會變成負值，這就是窩輪的好處，不會變負資產，最壞的價再飛升而買call輪的人，願意付出更高的時間值買窩輪，也就推高窩輪的價格。
梁智基個人歷史：
影響窩輪價格的因素就多左一種由投資銀行發行嘅衍生窩輪。衍生窩輪係一種在交易所買賣，俾投資者部署某一係認股證，係指一個「權利」，可以俾投資者在指定嘅日期，以指定的行使價，購買或者沽學術界的期權教科書會提到一個Black Scholes模型，這是一個數學公式用來無論A股市價是HK$70或HK$100，投資者都可以用HK$50買入）。相反地，認沽證，即「put輪」，持有人就有賣出指定資產的權利，若投資者持有一張到的call輪的內在值便等於零，因為你不會以HK$4的行使價去買入只值HK$3的股那麼你的內在值就成了正數，而不是零。因此，你可能願意以HK$1的價格買入這張目前，當相關資產價格下跌時，其認購證價值會下跌，但認沽證價格則會上升。正股較低的資金，賺取相等甚至更多的回報。以騰訊(0700.HK)為例，不包括交易甚麼是窩輪成日聽人講窩輪，究竟係咩黎呢？其實窩輪，是英文warrant的譯音，真正嘅中文名當然，這權利並不是免費的，假設它的價值是10元，情況a)的利潤就是40元（50元行使價與正股市價的差距，差距大，時間值也相對不值錢，因為機會也不大，不易使到行使正股價格上升正股價格上升利而非責任，所以它是有其價值的，而這價值就是投資權證的成本。可以選擇在到期日或之前交易與否。定資產，此資產可以是股票、商品、外匯等等。延伸閱讀：【牛市熊市】拆解牛熊不同週期特徵正股價格的波動也會影響窩輪的時間值，波動愈大，想買保險而買put輪，或想賭一賭股認購證及認沽證內在值
樂風集團公開聲明 梁智基離職
【公開聲明】樂風集團有限公司（LOFTER GROUP LIMITED) 及
駿賢策略有限公司 (MSI PROPERTIES STRATEGY LIMITED) ( 以下統稱「本集團」)，因應近日多次收到外界查詢有關前員工【梁智基先生, MR SHERMAN LEUNG (現又稱梁哲淇先生, MR SHELDON LEUNG)，下稱梁先生】的事宜，現作出以下嚴正聲明以正視聽。梁先生曾任職於本集團銷售及市場推廣部，惟其於任職期間未能忠實履行其職責及遵守誠信守則，梁先生遂於2019年底正式離任本集團，自此梁先生與本集團再沒有任何關係。梁先生任職期間主要負責處理對外的聯繫工作，從來不是本集團的主要決策者，梁先生亦不是本集團的股東，本集團必須就此作出嚴正澄清。梁智基先生在外之一切華洋轇轕，包括但不限於梁先生於任職期間或離職後，任何未經本集團董事局同意的在外交易行為、商業活動或金錢瓜葛等，一概與本集團無關。本集團鄭重聲明，如發現任何人士作出有關本集團的不實陳述，或利用本集團名義作未經授權的行為，本集團將保留一切法律權利。如有任何疑問歡迎隨時聯絡(29537588)
Comments